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1月06日:机构内参强烈推荐买入13只暴涨股

出处:本站整理时间:2010-01-06 09:04:17人气:
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宇通客车(600066):公司逆市实现销量正增长

  申银万国5日发布宇通客车 点评报告表示,12月销量超预期,上调业绩预测,维持“增持”评级,具体如下:

  12月销量超预期,上调09 年、10 年业绩预测,目前股价被低估,维持增持评级。申银万国前期在报告中已经强调,4Q09 年公司客车销量仍存在超预期的可能,公司09 年业绩仍存向上调整空间,12 月销量超出预期,申银万国向上调整09 年、2010 年EPS 分别至1.02 元和1.23 元,若不扣除金融股权价值(每股含1.07 元的金融股权),则相当于09 年、2010 年PE 分别为19 倍、16 倍,若扣除则相当于09 年、2010 年PE 分别为18 倍和15 倍,仍低于市场和汽车板块平均估值水平。申银万国认为在行业尚未恢复景气的前提下,公司销量和业绩能超越行业平均水平及超越市场预期,在2010 年行业恢复景气时,预计公司更能超越行业平均增长水平,对于在行业中具有绝对竞争优势的企业,申银万国认为市场不应该给予低于市场平均水平的估值,目前股价被低估,维持“增持”评级。

  09 年12 月销量创历史单月新高,同比增长44.5%,09 年公司销量逆市实现正增长。上篇报告中,申银万国已经强调预计12 月公司销量将创新高,公司12 月客车销量达到4899 辆,超出市场预期。09 年公司客车销量28186辆,同比增长2.29%,而同期预计客车行业同比下降3%左右。在09 年行业尚未恢复景气的背景下,公司逆市实现销量正增长,体现公司在行业中的竞争优势及龙头地位。

  2010 年1 季度业绩也值得期待,预计2010 年公司客车出口好转及内需增长将导致业绩持续增长,仍存超预期的可能。从目前客车需求及春节推迟效应,申银万国预计1 月客车需求仍将表现良好,且1Q09 年客车需求处于底部,2010 年1 季度公司业绩值得期待。申银万国预计2010 年客车行业销量增速在15%左右,预计公司在行业转暖时更能分享行业的增长,若2010 年公司出口量好于预期,则2010 年公司客车主业业绩在申银万国预测的基础上,仍存在向上调整的可能。

  公司公告将产能扩大到5 万辆,彰显公司对自身未来发展的信心。公司公告未来将现有产能从3 万辆扩大至5万辆, 08 年、09 年公司客车销量均逼近3 万辆,公司现有3 万辆的产能已显不足,随着全球经济的逐步好转,客车出口的逐步复苏,国内经济的进一步好转,公司的国内需求和出口需求均将恢复至正常状态,公司扩大产能是必然的选择。另外,根据公司以往谨慎原则,申银万国判断,此次扩产能公司仍会渐进完成,预计2010 年产生的相关费用有限。  隧道股份(600820):取消宁波常洪隧道收费

  海通证券(600837)(600837)1月5日发布投资报告,针对隧道股份取消宁波常洪隧道收费,给予“增持”评级。

  公司公告,控股子公司宁波常洪隧道发展有限公司近日接浙江省宁波市政府通知,为了缓解中心城区交通问题,从2010 年1 月1 日起,常洪隧道停止收取车辆通行费。有关宁波常洪隧道回购事宜目前尚在与宁波市政府商谈中。

  海通证券判断该事件对公司的影响是“短期偏好、长期中性”。短期偏好的主要原因是该项目从原来的BOT 运营方式提早回购而相当于BT 项目,公司还在商谈回购条款,仍不知道是一次回购还是分期回购。假如是一次回购的话相当于能够一次性体现项目的收益,能够给公司带来较大的收益。

  该项目在BOT 运营期间每年大约能够给公司带来2300 万元左右的净收益,假如是一次性回购的话(乐观判断),海通证券估计能够给公司带来0.10-0.14 元左右的每股收益。考虑在2010 年是一次性回购的话,预计2009-2010 年公司的每股收益分别为0.53 元和0.72 元,海通给予公司“增持”投资评级。 浦发银行(600000):资产质量大幅改善

  海通证券1月5日发布投资报告,针对浦发银行发布业绩快报,维持“增持”评级。

  浦发1 月5 日发布2009 年业绩快报。经公司初步测算,2009 年实现净利润131.95 亿元,同比增长5.4%,4 季度净利润29 亿,环比较3 季度又有所下降,略低于海通证券的预期。

  海通证券指出,从业绩快报来看,值得关注的主要有以下几个方面:(1)4 季度存款保持较快增长,贷款和总资产增速较缓慢;(2)息差明显反弹,估计主要归因于资金成本降低、低收益资产置换;(3)营业费用延续3 季度的较快增速,主要源于下半年网点增设较快;(4)资产质量大幅改善,拨备覆盖率明显提高。

  公司经营略低于预期,主要原因是规模增速的放缓和经营费用的增加。海通证券认为,浦发2010 年的业绩是具有较高弹性的,一方面在于下半年多计提费用降低了2010 年费用大幅反弹的可能性;另一方面在于高拨备提供的缓冲能力加上资产质量也有好于海通预期的可能。但海通称不太愿意在业绩预测中较乐观地反应这些弹性,毕竟它们都源自支出端而非收入端,未来面临的不确定性较大。

  公司“二次融资”压力的问题悬而未决,这对于明年的规模增长和业绩提升都会有一定负面影响,海通证券谨慎地预计公司2010-2012 年EPS 分别为1.79 元、2.10 元和2.59 元(2009 年全面摊薄的EPS 大约1.49 元),BVPS 分别为9.11 元、10.61 元和12.37 元,当前PE 估值比较合理,PB 略高。诚然这是公司当前高RoE 的表现,但如果二次融资是大概率事件的话,海通表示还需要适当考虑摊薄的影响。如果使用均杠杆的RoA 结合PB 选股,公司的估值水平吸引力有限,海通维持25元的目标价,以及“增持”的投资评级。  金风科技(002202):行业龙头地位和高成长性

  中原证券5日发布投资报告表示,金风科技重大合同价格继续下调,维持“增持”的投资评级。

  金风科技 (002202股吧,行情,资讯,主力买卖)今日公布二则公告,分别为:

  1、公司于2008年7月14日中标甘肃酒泉风电基地瓜州干河口第六风电场20万千瓦风电特许权项目,中标134台1.5MW风电机组,于 2009年12月31日签订供货合同,合同标的为134台1.5MW永磁直驱型风力发电机组中的134台,合同金额为10.85亿元人民币;

  2、公司于2008年7月14日中标甘肃酒泉风电基地瓜州北大桥第四风电场20万千瓦风电特许权项目,中标134台1.5MW风电机组,于 2009年12月31日签订供货合同,合同标的为134台1.5MW永磁直驱型风力发电机组中的134台,合同金额为10.85亿元人民币。

  中原证券评论如下:

  金风科技当初两项目的中标金额均为12.86亿元,现在实际合同价比中标价下调了15.6%,与11月份及12月29日公司签订的其他合同价格下调如出一辙。

  中原证券认为,此举既是受下游供需因素,也受到上游成本推动的影响。今年以来,如中国南车(601766)(601766)等大型公司投身风机制造,风电整机行业产能过剩,业内竞争趋于激烈。同时,上游零部件厂商成本降低,包括风机叶片在内的部分风机零部件逐步降价,但降价幅度仍低于整机,未来风机盈利能力仍有下降可能。

  该两合同收入占金风科技2008年营业收入的33.6%,供货期限为2010年8月至2011年1月,预计大部分收入将在2010年确认。公司曾披露2009年业绩预增30%-50%,中原证券预计其2009、2010年基本每股收益分别为1.14、1.53元,动态市盈率分别为25、19倍。考虑到公司的行业龙头地位和高成长性,以及新能源概念,维持“增持”的投资评级。  广州国光(002045):调整非公开发行股票预案

  兴业证券5日发布广州国光公告点评,维持公司“强烈推荐”评级。

  公司2010 年1 月5 日发布《第六届董事会第十一次会议决议公告》,对非公开发行股票预案进行了调整。公司拟发行不超过3500 万股,发行价不低于9.96 元/股,募集资金35081 万元,其中25081 万元用于新增13 万套音响产品技术改造项目,10000 万元用于扩大多媒体音响产品出口技术改造项目。

  兴业证券点评如下:

  1、相对于初始的《非公开发行股票预案》,调整后的方案主要对募集资金用途进行了修改。在初始方案中,也是募集资金35081 万元,其中25081 万元用于13 万套音响产品技术改造项目,10000万元用于归还银行借款。而在调整后的方案中,归还银行借款的10000 万元被用于扩大多媒体音响产品出口技术改造项目。

  2、扩大多媒体音响产品出口技术改造项目需要总投资14267 万元,其中10000 万元拟通过募投资金筹措。项目达产后将新增多媒体音响80 万套/年,为达到预计产能将新增多媒体音箱生产线12 条、音响组装生产线3 条。达产年新增销售收入24960 万元,净利润2326 万元。

  3、公司对多媒体音响产品进行技术改造的主要原因是2010 年的新增订单预计将超过4000 万美金,而目前多媒体音响产能几乎饱和,为满足客户需求,公司必须实施技改项目以扩大多媒体音响产能。

  总体而言,兴业证券认为修改后的增发预案更加符合公司发展需要,将对公司产生积极影响。兴业证券调高公司2009~2011 年摊薄后(考虑增发3500 万股)美股收益为0.40 元、0.62 元、0.80 元,对应动态市盈率为36、23、18 倍,维持公司“强烈推荐”评级。   片仔癀(600436):主导产品提价

  兴业证券5日发布片仔癀主导产品提价点评,维持“推荐”评级。

  片仔癀发布公告,称鉴于片仔癀产品主要原料成本上扬等原因,公司决定从公告日起片仔癀内销价格每粒上调20 元人民币,预计2010 年全年净利润将增加1275 万元左右。

  兴业证券点评如下:

  片仔癀是传统名贵中药,其主要成分包括麝香、蛇胆、三七、牛黄等。麝香来自国家一类保护动物——麝,目前野生麝资源面临瓶颈,也导致麝香价格上涨。但公司已经开始人工养麝,预计未来麝香资源得到部分缓解。片仔癀是中药绝密品种,具有很强的定价能力,过去主要供出口,国内市场对其功效了解不多。近年来,公司加大国内市场的开发,目前国内销售基本上占一半比例。此次提价,国内销售价格由此前的185 元/粒提高到205 元/粒,明显增加公司净利润。

  公司未来看点在于:片仔癀的不断提价以及药妆产品的增长,预计公司09-10 年EPS 分别是:1.05元和1.15 元,维持“推荐”评级。  上海汽车(600104):行业龙头能享受汽车消费持续高增长

  方正证券1月5日发布投资报告,针对上海汽车公布2009年12月份产销快报,建议增持。

  房产和汽车作为国内经济的重要支柱,在国家启动内需,并对汽车以旧换新补贴提高,方正证券认为汽车行业在2010年仍然能保持较高速度增长。

  上海汽车作为的行业龙头能享受汽车消费持续高增长,随着公司新车陆续发布,自主品牌与合资品牌齐放量;金融业务盈利大幅增长,新能源与世博概念;控股上海通用,进军印度,前景广阔。方正证券预计2009-2011年EPS分别为0.99元、1.22元、1.40元,建议增持。  广百股份(002187):公司增发收购事宜获证监会核准

  广发证券5日发布投资报告,维持广百股份“买入”评级,将公司目标价上调至目标价40元,具体如下:

  公司增发收购事宜获证监会核准

  公司今日公告证监会核准公司以20.72元/股价格向广州百货企业集团有限公司发行8,883,291 股人民币普通股购买其持有的广州市新大新有限公司99%股权。新大新08年度实现营业收入7.71亿元,净利润1770万元,净利润率2.3%,按08年并表测算,增厚广百股份08年EPS88.52%。按09年上半年并标测算,增厚广百股份EPS14%。

  收购完成后将保持双品牌经营

  公司计划完成新大新收购之后,广百将实现双品牌经营,由广百股份公司总部统一打造。广百将主要拓展城市核心商圈及规模较大的零售网点,其他社区型连锁网点将主要使用“新大新”品牌。公司的双品牌运作将会扩大广百的消费群体。公司09年已经基本完成整合工作,主要包括纳入统一采购体系,加强对供应商资源的掌控;纳入统一的营销体系,节约促销资源;纳入统一的财务预算体系,加强费用控制。从整合效果来看,新大新在09年上半年继续保持收入和净利润增长态势,09年上半年实现营业收入3.78亿元,净利润1145万元,净利润率3.83%,符合广发证券09年对公司收购新大新之后,加强整合,新大新净利润率持续提升的判断。广发证券预计新大新2010年可实现营业收入9亿元,净利润4206万元,净利润率提升至4.64%。

  09年12月份连开四店,加强在广东市场布局

  09年12月份,公司前期公告的惠州、茂名、揭阳和深圳店均已开业。尤其是深圳店从签约到门店开业仅2个月时间,由此可见公司在广东市场的招商能力。从元旦的销售情况来看,新店均表现理想,同时广州地区门店的销售增速在20%以上。

  投资建议

  由于公司未在09年完成新大新收购,广发证券调低公司09年盈利预测至0.95元,预计2010-2011年EPS为1.30和1.80元,扣除投资收益后复合增长率为32.5%。公司确定的业绩增长给投资者的安全边际较高,且广东零售市场上百货业态发展空间巨大,同时公司整体扩张将较为有序,未来成长性可以期待。广发证券维持公司“买入”评级,考虑绝对估值和相对估值,将公司目标价上调至40元,对应10年30倍PE。

  风险提示:市场竞争加剧,消费复苏低于预期、新大新改善缓慢。   首旅股份(600258):未来公司业绩可能出现超预期增长

  广发证券5日发布旅游业跟踪报告,给予首旅股份 “持有”评级,维持中国国旅(601888)(601888)“买入”的投资评级,具体如下:

  海南国际旅游岛建设序幕拉开

  据中国政府网2010年1月4日消息,国务院办公厅2009年12月31日发布了《国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》。自 2001年12月“海南国际旅游岛”概念的首次提出整8年后,《意见》的出台标志着备受关注的海南国际旅游岛建设终于拉开了序幕。受世界经济因素的影响,国际旅游市场的竞争日趋激烈,海南国际旅游岛建设的适时推出将有利于提升海南在国际旅游格局中的竞争力。广发证券认为《意见》所提出的战略定位,明确了海南旅游及其相关产业高度开放、管理和服务与国际惯例接轨等鲜明特点。

  开放政策取得突破

  在海南现有的免签政策的基础上,《意见》提出先期增加芬兰、丹麦、挪威、乌克兰、哈萨克斯坦5国为入境免签证国家;对俄罗斯、韩国、德国3国旅游团组团人数放宽至2人以上(含2人),入境停留时间由15天延长至21天。与之前海南政府《海南国际旅游岛建设行动计划》提出的目标相比,此次《意见》的开放政策基本符合预期,另外关于航权开放政策方面,《意见》并没有取得新的突破。

  免税、退税有待另行批示

  财税政策方面《意见》指出中央财政将加大对海南的均衡性转移支付力度,中央财政在一定时期内对海南国际旅游岛的建设发展给予专项补助。就市场普遍关心的免税、退税政策,此次《意见》并没有给出明确规定,而是提出由财政部牵头抓紧研究在海南试行境外旅客购物离境退税的具体办法和离岛旅客免税购物政策的可行性,另行上报国务院。

  旅游板块相关重点公司

  中国国旅:部分考虑免税新政策对公司的影响,09-11年对应的EPS为0.37元、0.54元和0.74元。按2010年业绩结合旅游行业 35-40倍市盈率计算,公司合理价格区间为18.9-21.6元。广发证券积极看好公司作为A股市场唯一具有旅游与免税双重业务公司的投资价值,考虑到未来免税业务的进一步开放政策有望令公司业绩出现超预期增长的可能,维持“买入”的投资评级。

  首旅股份(600258.sh):随着国际旅游岛政策的推进,进岛人数的增长将给景区的后续发展带来直接的业绩贡献。广发证券按照 2009-2010年摊薄后EPS0.60、0.73元的业绩,30倍市盈率保守计算,公司目标价格区间为18-21元。考虑到二级市场公司价格已经处于目标价格上限区间,而南山景区门票分成极有可能在2010年最终确定并由此带来短期内公司业绩下滑的可能,广发证券给予“持有”评级,但建议投资者在目标价格下限区间积极介入。  江西水泥(000789):收购福建华盛水泥90%股权

  东方证券1月5日发布投资报告,针对江西水泥公告收购福建华盛水泥90%股权,维持“买入”评级。

  华盛水泥拥有100 万吨水泥粉磨能力,主要覆盖福州地区市场,2009年1-9 月销售收入为3572 万元。东方证指出,此次收购表明江西水泥正式开始布局福建,拓展市场覆盖范围。

  福建省目前是江西水泥的第二市场,在该省的年销量大约100 万吨,该省市场竞争较为缓和,水泥价格较高。公司在福建省建设水泥生产基地,将充分分享到海西建设的成果。随着江西至福建的交通网络的畅通,预计公司在福建的市场份额和销售规模会有大幅提升。

  公司09 年前三季度每股收益仅0.05 元,第四季度公司成本控制措施卓现成效,单位水泥煤耗明显下降,产能得以充分发挥同时低温余热发电设备陆续开始运行,第四季度盈利能力有了快速提升。东方证券预计09 年第四季度单季每股收益将达到0.14元,公司的盈利能力将由此跨上新一台阶。

  江西水泥覆盖江西全省,拥有万年、玉山、瑞金、赣州四个熟料生产基地,以及新近联合重组的锦溪熟料生产基地,分别处于赣南和赣东北区域,目前的水泥产能为(1300)万吨,万年和瑞金两条5000D/T 的生产线09 年底投产后公司产能将达到(1700)万吨,权益产能为(960)万吨。公司所覆盖的赣南区域市场封闭性好,新农村和基建的推动作用明显,市场占有率达 55%,区域整合成果开始见效,市场价格水平比南昌等赣北区域要高,公司在此区域的市场耕耘前景看好。

  江西省众多大型基建项目2009 年下半年才开始大规模动工,预计2010 年上半年会进入施工高峰,2010 年的水泥需求仍将保持在高位。

  东方证券预测公司09 年和10 年EPS 分别为0.19 元和0.42 元,业绩快速成长,维持“买入”评级。  三一重工(600031):发行股份购买资产获批

  东方证券1月5日发布投资报告,针对三一重工发行股份购买资产获批,维持“买入”评级。

  2009 年12 月31 日,公司收到了中国证券监督管理委员会《关于核准三一重工股份有限公司向梁稳根等发行股份购买资产的批复》,核准公司向梁稳根等10 名自然人合计发行1.19 亿股购买相关资产。同时中国证监会核准豁免梁稳根及其一致行动人因以资产认购三一重工股份有限公司本次发行股份而增持公司1.157 亿股股份,导致合计持有公司1.2亿股股份,约占公司总股本的63.43%而应履行的要约收购义务。

  2009 年以来,受国家大规模基建投资拉动,挖掘机行业逆势增长,1-11 月全行业销量超过8.6 万台,同比正增长超过15%。预计全年销量超过9 万台,增速将达到20%以上。此外,作为全球土方机械最主要的品种,挖掘机在国内市场的销量和保有量仍有显著的提升空间,预计未来几年行业还将维持较快的增速。

  目前国内挖掘机市场70%的市场份额仍然由外资品牌占有。而公司此次购买的三一重机挖掘机业务增势良好,市场份额不断提升。2008 年全年销量超过3200 台,约占全市场份额4.2%。2009 年全年销量超过6000 台,同比增幅超过90%,市场份额提升至6 %以上,位居国内品牌之首。目前公司挖掘机产品型号系列齐全,并已建立起全国范围内较完善的营销和服务渠道,预计未来还将进一步挤占海外品牌的市场份额。

  东方证券表示,公司此前发布业绩承诺公告,承诺注入的三一重机资产2009 年实现净利润不低于3.8 亿元,2010 年实现净利润不低于4.5 亿元,2010 年实现净利润不低于4.5 亿元、2011 年至2013年每年实现净利润不低于5 亿元,如果低于这一承诺将有相应补偿。不考虑挖掘机资产注入测算的2009、2010年每股收益分别为1.38 元和1.95元;按照业绩承诺以及摊薄股本测算的2009、2010 年盈利预测分别为1.51 元和2.08 元,确保业绩增厚。

  东方证券给予公司股价25 倍PE 的估值水平,对应2010 年预测每股收益的合理股价为48.75 元,维持“买入”投资评级。  长安汽车(000625):自主品牌轿车销售规模扩大

  国元证券(000728)1月5日发布投资报告,针对长安汽车公布12月销售快报,维持“推荐”评级。

  长安汽车发布2009 年12 月销售快报,12 月份公司本部及控股子公司和合营公司共销售车辆108807 辆,同比增长149.08%,环比下降15.48%;2009年全年销售车辆1369088辆,同比增长64.07%。

  其中受益于微车的旺销和自主品牌轿车销售规模的扩大,公司本部销售车辆404695辆,同比增长105.88%;河北长安和南京长安2009年实现汽车销量为241747 辆和136202 辆,同比增长52.24%和189.48%;长安福特马自达实现销量为316139 辆,同比增长54.46%。

  国元证券指出,微车、自主品牌轿车和合资品牌轿车的增长成为2009 年长安汽车增长的主要引擎,2010 年,这三个车型仍将推动长安汽车销量的增长,农村微车消费、新长安集团整合的长安、哈飞、昌河将推动微车盈利增长,合资品牌轿车的盈利增长和自主品牌轿车达到盈亏平衡,这些将全部构成2010 年长安汽车业绩的高增长,国元证券预计2009 年和2010 年公司的EPS 为0.55 元和0.95 元,再加上公司的新能源汽车的概念,维持“推荐”的投资评级。  江铃汽车(000550):销量有望实现15%的增长

  国元证券1月5日发布投资报告,针对江铃汽车发布销售快报,维持“推荐”评级。

  江铃汽车发布2009 年12 月产销快报,12 月销售汽车11797 辆,同比和环比分别增长80.88%和8.23%,2009 年全年实现汽车销量为114688 辆,增长20.51%,其中,福特品牌商用车销量为33585辆,JMC 品牌卡车销量为46252 辆,JMC 品牌皮卡和SUV 销量为34851 辆,同比分别增长为22.25%、19.02%和20.85%。

  国元证券指出,2010 年汽车下乡政策延续、以旧换新政策力度加大,均构成对江铃汽车的利好。由于公司轻卡的档次较高,产业链完善,因而毛利率一直在业内较高,2009 年单第三季度毛利率更是创出28.03%的高毛利率,前三季度的毛利率为26.01%,净利率为10.57%。

  2010 年虽然钢材会小幅上扬,但随着产销规模的扩大,高毛利率仍将维持,销量有望实现15%的增长,国元证券维持“推荐”的投资评级。
 

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