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12月08日:机构内参强推买入10只暴涨股

出处:本站整理时间:2009-12-08 09:31:44人气:
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  中国远洋:供需形势对干散货市场有利

  东方证券7日发布投资报告表示,推荐“亚洲内需股”中国远洋 (601919),重申中国远洋“买入”评级,具体如下:

  从干散货市场看,两大重要干散货物资,也是消耗大船(cape 与pana 船)的两种物资,铁矿石和煤炭的海运贸易的消费主要集中在亚洲国家,因此中国远洋从干散货角度去看,它是一只由亚洲需求决定的股票。以下几个数据可以说明亚洲国家铁矿石、煤炭消费是干散货市场的决定力量。现在中国铁矿石海运贸易量已经是全球铁矿石海运贸易量的70%,亚洲目前的铁矿石海运贸易量占到全球铁矿石交易量的90%;亚洲焦煤海运贸易量占全球海运贸易量的71%,亚洲动力煤海运交易量占到全球海运贸易量的68%以上。现在集装箱西向流、原材料东向流的格局很明显,而两者冷热也截然不同。干货市场显示了亚洲需求热,而集装箱市场则是西方需求冷。

  原材料—铁矿石和煤炭这两块,主要是看中国的需求,看印度需求的变化。而这一需求正像中国下游的消费需求一样,表现相当惊人。最近东方证券查了一些印度、韩国的煤炭、铁矿石需求方面的材料,东方证券认为现在存在很大低估明年干散货市场行情的可能。就如同东方证券年初以为今年中国铁矿石进口会同比下滑,而事实上却出现了同比增长39%的情况,也没预计到煤炭进口200%的增长。交船方面,东方证券原来觉得很可怕,但事实上,需求方面同样也可能是非常之可怕。具体来说,我认为以下四个方面都存在大概率低估风险。

  这四个方面分别是:1、中国明年铁矿石进口需求量。市场目前一致预期是12%。2、中国明年煤炭进口量。市场一致预期是明年进口量下降至 6000 万吨。3、印度电力与钢铁大发展带来的煤炭进口需求。市场目前一致预期是明年印度进口增量1000 万吨。4、韩国新钢铁产能释放带来的铁矿石进口需求。目前市场只预计明年产能利用率有所恢复情况下,增加铁矿石进口770 万吨。

  交船方面,最新CLARKSONS 的刷新数据是2010 年交付7600DWT,2011 年交付7800DWT。2009 年预计交付的干散货船量在4000 万DWT。考虑到拆解及可能延迟交付的不确定性,东方证券估计明年干散货船的运力将增长8%-12%之间。

  鉴于供需形势对干散货市场有利,东方证券判断2010 年将是干散货市场的牛市,东方证券拟上调中国远洋2009、2010 年盈利预测。重申中国远洋“买入”评级。

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