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北京首证分析报告(0727)

出处:不详时间:2009-07-25 08:19:13人气:
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北京首证分析报告(0727)
盘中震荡加剧 关注传媒板块






    受外围股市影响,周五两市双双高开,早盘煤炭石油板块继续强势,石化双雄逞强,券商股集体活跃,教育传媒板块跌幅较大,股指因此震荡走高,午后沪指拉高至3400点下方后快速跳水,好在中国铝业快速涨停,其它铝业股也顺势而起,在铝业股的带动下,两市大盘又重新翻红。截止收盘,两市双双收螺线桨形态K线。总体来看,两市大盘盘中呈宽幅震荡的格局。盘面上,有色金属、煤炭石油、造纸印刷、券商等板块涨幅居前,教育传媒、计算机、商业连锁等板块下跌。两市上涨个股达609家,上涨家数比前一交易日有所减少。沪指报收于3372.60点,上涨44.11点,涨幅为1.33%,成交2272.11亿,深成指报收13531.7点,上涨10.07点,涨幅0.07%,成交1107.61亿,两市合计成交3379.72亿,较上一交易日量能小幅增加。


  日前国务院常务会议讨论并通过了《文化产业振兴规划》,规划中最重要之处:在于它将掀起跨区域、跨行业、跨媒体并购重组的高潮。但目前文化产业平均PE已高达40-50倍,内生增长无法支撑这一估值水平,刺激文化消费以及配合政府相关后续细则的外延式扩张将是其长期发展的动力。在行业之中出版业有望率先领跑,其“主要原因在于文化体制涉及到党和国家的宣传,改革向来小心翼翼,稳定要求高于经济要求,不可能像其他产业振兴规划一样,改革力度较大。”而出版发行之所以能为改革的先锋,最大的原因在于中国的文化影响力与自身的经济、政治影响力远不匹配,政府无疑需加大力量推动出版业做大做强。此外,出版类业务非新闻时政类业务,再则出版类公司市场相对开放,改革的障碍相对小些。因此早在4月份新闻出版总署就颁发的图书出版行业改革的指导意见就已经具体到了改革的对象、方式以及时间表,走在了文化产业改革的前头。此外,文化产业的发展,其发展的最大动力还是在于消费。”从资本市场的角度分析认为,随着城市化进程的深入,居民的发展和享受性消费将进一步增长,文化产业的产品消费将占很大比重。同时,配合政府相关后续细则的外延式扩张将是上市公司实现增长的另一个重要手段。而大股东围绕上市公司进行的资产重组和收购兼并持续活跃,将成为传媒行业上市公司长期增长的主要推动力。就目前而言,传媒板块2季度总体表现落后大盘,板块估值相对大盘溢价率回归明显,并已处于历史平均水平。建议投资者积极参与文化体制改革和振兴规划出台带来行业整体性投资机会。

  从消息面看,比较重要的有:1、国务院:医保支付限额应增至各地平均工资6倍。全民医保对拉动内需有决定性的作用,也是下半年政府大力推动的事项,因而此类推动医改进程的措施会不断推出。医药板块是一个具有长期投资价值的板块,是稳健型投资者的必配品种,中期来看收益确定而丰厚。2、吴晓灵:不要过分恐惧央行上调存款准备金率。在前央行副行长的话应该不是空穴来风,管理层或有讨论提高存款准备金率,有向外吹风试探市场反映的感觉。考虑目前泛滥几乎成灾的流动性,央行提高存款准备率不是不可能。一旦实施短期对市场还是会有较大的冲击,但不会改变中期向好的局面。 3、中央政治局定于9月召开17届四中全会,要求稳定宏观政策。提经济复苏未确定性改观之前,宏观经济政策不会发生大的变动,因而中长线仍可大胆做多。4、欧美股市强势上涨,道指站上9000点,大宗商品价格继续上涨。二手房交易的连续回升,是否意味者表欧美经济已经出现明显恢复,仍待观察。

  技术面来看,本轮反弹以来指数未大幅调整,突破3300点之后各项技术指标再度高企,短线有一定震荡的风险,但中期趋势来看,向上的走向很明确,MACD红柱子探头,有进一步走好的迹象。因此我们认为大盘目前中期趋势未变,短线震荡可做逢低布局的准备!

  整体来看,从1664点算起,此轮行情已经翻番,众所周知,指数涨幅达到100%的位置往往是重要的心理阻力位,因此股指今日也上演了冲高回落的走势,然而,两市大盘依然坚挺站稳5日均线,短线趋势仍在,日后波段操作或将成为主流。因此,在指数大涨背后,操作上仍要注意持股结构的调整,不可偏重于单调一类品种,也许,指数化投资是回避“赚指数难赚钱”的良策。  




资产重组 凤凰涅槃




    本周,大盘展开一波气势如虹的攻势,指数在缺口区稍作震荡后就一举打掉空头在缺口高点的炮火,快速往上冲,本周五一度接近3400点关口,但是随着指数大幅拉升,尤其是超级蓝筹股的强劲爆发,引发了恐慌心理,市场在靠近3400点附近出现跳水,但是恐慌并没有持续多久,尾盘又强劲拉回。本周市场的强势我们认为主要是受内外基本面转好刺激,上周末宏观经济数据公布显示经济回暖加速,而外围市场也传来好消息,据报道,6月份美国现房销售实现连续第三个月上扬,而且成交价格也上升至去年10月份以来最高水平,这让人们认为房地产行业终于进入上升通道,并将有助于推动更广泛的经济复苏,受此影响道琼斯指数大幅上涨。大宗商品市场也迅速对中美两大巨头的经济良好表现做出反应,石油价格大幅反弹,国内国际主要金属价格持续上扬,由于市场普遍预计宏观经济政策在未来依然保持宽松,调整预期强烈,资源类个股本周独领风骚,第一梯队的煤炭、石化双雄、有色涨幅较大,其他权重蓝筹紧跟其后,表现值得称道。周三,超级蓝筹股中国建筑申购,冻结近2万亿资金,由于担心造成市场失血,周二大盘出现大跌,然而事实证明之前的担心是多余的,指数从周三开始加速上涨。我们认为,超级大盘股申购开闸意味着IPO完全放开,但是决定市场走势还是经济基本面,IPO对市场没有实质性影响,不会因此而改变市场趋势,其对投资者的影响更多的只是心理层面而已。


  2季度基金季报已披露完毕,从报告看出对于下半年经济基本面,机构普遍持乐观态度,认为宽松政策短期内不会改变,经济运行态势良好,增长率将继续提升,资产价格将维持在高位,并且还有上涨空间。近期,管理层也加快新基金发行审核速度,尤其是指数型基金,未来将有大量资金等待进场。无论是基本面还是资金面都支持行情继续往上走,所以对于股市中长期依然看好,上升趋势能够延续。我们认为,下周一线蓝筹或将接过旗帜,引领指数震荡上行,随着银行、地产的逐渐企稳到位,市场多头将更加壮大。

  策略上,应对资金做合理分配,紧紧围绕周期性蓝筹板块进行,由于板块轮动一直在上演,最佳策略是选准时机介入出现回调的强势股,然后持股待涨,对于涨幅较大、获利颇丰的个股不宜继续恋战,切忌冲动追高杀跌。目前板块与个股活跃度高,每天都有很多合适的机会出现,所以应空出一定资金来择机配置,仓位控制在6-7成。

  我们认为,下周应该关注具有重组题材的个股。国资委一直强调要坚定执行“保增长、促内需、调结构”政策,推动央企进行行业重组整合,扶优汰劣,支持优秀企业做大做强。近期随着行情走强,企业间的并购重组趋于活跃,而市场对此也热烈追捧,侧重点是电力方面的重组,如最近基于重组预期,汕电力A、内蒙华电股价涨幅不错。这类重组题材主要有三种形式:1、整体上市型。如:长江电力准备吸收三峡总公司水电资产。2、产业链延伸型。如国电电力收购英力特。3、乌鸡变凤凰型。企业的主要经营业务完全转型,从一个行业换到另外一个行业。  




*ST能山:资产重组 机构潜伏




    *St能山(000720):公司近期披露, 公司大股东鲁能泰山电缆电器公司的控制人山东鲁能发展集团向华能山东发电公司转让其持有的泰山电缆电器56.53%的股权已获国资委的同意批复。据了解, 华能集团未来将斥资约60亿元收购鲁能集团在山东省内的火电,风电和煤矿等资产,此次收购只是其整体战略的一部分,因此公司易主后将迎来新的历史发展机遇。

  一、剥离不良资产 获巨额补偿

  *ST能山近日公告称,根据《国务院批转发展改革委、能源办关于加快关停小火电机组若干意见的通知》规定,“十一五”期间,在大电网覆盖范围内关停单机容量5万千瓦以下的常规火电机组、运行满20年和单机10万千瓦级以下的常规火电机组以及按照设计寿命服役期满、单机20万千瓦以下的各类机组这三类燃煤(油)机组。公司莱芜发电厂现有的3×135MW机组则属上述关停范围之内。公司经与华能山东发电有限公司友好协商,拟将公司所属莱芜发电厂关停的三台机组容量作为华能山东 “上大压小”的指标。为此,华能山东向公司支付3.82亿元的补偿费,并于7月8日与公司签署了《补偿协议书》。其中,协议补偿总价款的20%将在协议正式生效后7日内由华能山东以银行转账的方式汇至公司账户。

  二、收购煤矿 煤电一体化

  公司还控股西周矿业公司, 该公司08 年7 月通过验收,主要开采位于新泰市的西周煤田,目前已正式投产。公司还投资了山东莱芜鲁能热电公司2*300MW 热电联产项目,该项目投资总额为26.8 亿元,已投入15.83 亿元,完成项目投资总额的59.07%。该公司第一台300MW 机组于 2009 年1 月18 日顺利完成168 小时满负荷试运行, 现已并网发电;第二台300MW 机组预计2009 年6 月完成168 小时满负荷试运行并网发电。这就使鲁能泰山成为典型的煤电一体化上市公司。

  三、机构建仓 脱胎换骨会有时

  二级市场上,该股在7月初出现快速上涨, 7月9日公开交易显示有一机构席位净买入近3600多万元。该股一季度被基金增仓733万股,公司近两年连续亏损, 且今年一季度每股净资产净跌破1元,2009年如不能扭亏为盈将面临退市尴尬。基金之所以重仓介入,显然是出于对华能入主后的重组预期。该股近日调整充分,短线浮筹得到有效清理,目前股价在5.5元附近支撑有力,中短期技术指标呈现底部金叉态势,重组题材股目前受到市场主力资金的热烈追捧,该股后市上涨潜力巨大,值得重点关注。
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